2023’te Portekiz Golden Visa programında emlak yatırımının kaldırılması, fon rotasına yönelimi hızlandırdı. 2025 itibarıyla başvuruların %78’i fonlar üzerinden yapılırken, Türkiye dahil birçok ülkeden yatırımcı stratejik ve likit portfolyolar peşine düştü.
 

Lizbon – Temmuz 2025

Portekiz’in iddiasını sürdürdüğü Golden Visa programında 2023’te atılan adımlar, yatırımcı davranışlarında kalıcı dönüşümlere yol açtı. Emlak yatırımının tamamen kaldırılmasıyla, fonlar artık başvurularda başı çekiyor. AIMA (Ajuda para Imigração e Asilo) verileri 2025 itibarıyla bu kanalın başvuruların yaklaşık %78’ini oluşturduğunu açıkladı.
 

Yatırım fonlarının popülaritesi, yatırımcıların önceliklerinin değişimiyle paralel yükseldi. Minimal yıllık kalış süresi (7 gün), NHR vergi rejimi avantajı ve profesyonel fon yönetiminin cazibesi bu tercihi tetikledi.

Fonlar; yenilenebilir enerji, sağlık teknolojileri, girişim sermayesi ve araştırma gibi sektörlerde yoğunlaşıyor. Araştırmalarda fonların 5 yıllık dönemlerde %8–20 arasında iç getiri oranı (IRR) hedeflediği belirtiliyor.

Likidite ve Esneklik Ön Planda

Fonların büyük avantajlarından biri, yatırımcılara 5 yıldan önce de likidite sağlayabilmesi. Açık uçlu fonlarda (örneğin corporate bond temelli yapı) günlük geri alım imkânı sunuluyor. Bu, özellikle 2025 hedefiyle yatırım yapacak portföy yöneticileri için büyük çekim oluşturuyor. AIMA’nın 2025 İstatistik Raporu’na göre:

• Toplam izin (2012–2025): 15.619 başvuru, 23.430 aile üyesi.
• Toplam yatırım miktarı: 9,3 milyar €+, fonlar ise bu yatırımların yaklaşık 30%’unu oluşturuyor.
• Ortalama işlem süresi: 4–6 ay (2024’te 12–18 ayken, AIMA dijitalleşme ile ciddi iyileşme kaydetti).

Ancak hâlâ ~50.000 başvuru fon kanalıyla beklemede.

Yatırımcı Profili: Türkiye’den Artan İlgi

2023’ten sonra Türkiye, ABD, Brezilya başı çeken kaynak ülkeler arasında yer aldı. Türkiye’den fon rotasına yönelen yatırımcılar, özellikle pasif gelir, döviz koruması ve çocuklarının Avrupa’daki eğitim fırsatlarını motivasyon olarak gösteriyor.

Fonlar, Portekiz Sermaye Piyasası Kurumu (CMVM) tarafından sıkı şekilde denetleniyor. Yatırımcıların dikkat ettiği başlıca kriterler:
 

• Fon süresi en az 5 yıl
• %60 Portekizli varlık oranı
• Emlak teması yasaklı
• Yatırım öncesi KYC ve hukuki danışmanlık süreçleri sürüyor.
   

Maliyetler: Giriş Ücretleri

Golden Visa fonlarında minimum yatırım tutarı €500.000. Buna ek olarak genellikle %1–3 oranında en başta giriş (“subscription”) ücreti alınıyor. Bu, yatırımın toplam maliyetini ciddi oranda etkileyebilir. 2025 itibarıyla diğer yatırım yolları:
 

• Kültürel miras (min. €250.000)
• Bilimsel araştırma kurumları (€500.000)
• İş yaratma (10+ istihdam)
   

Ayrıca AIMA, 2025’in ortasına kadar beklemedeki dosyaları çözmeyi, portal sistemini tamamen dijitalleştirmeyi ve başvuru sürelerini 4 aya çekmeyi planlıyor.
 

Geleceğe Bakış

2025 sonrası yatırımcı stratejilerinde üç büyük trend:

1. Çok fonlu portföyler – risk dağılımı amaçlı
2. Gelir odaklı fonlar, özellikle yatırım-grade bono içerikli
3. Çıkış stratejileri, 5 yıl sonunda likidite ve kâr planlaması

Türkiye’den yatırımcılar bu eğilimleri yakından takip ederek, Portekiz Golden Visa Fon yatırımlarını finansal bir araç olarak yeniden yapılandırıyor. Portekiz’in 2023 reformları, Golden Visa yatırımcılarını piyasaya daha stratejik, likit ve şeffaf fonlarla yaklaşmaya zorladı. 2025 verileri, bu yolda ilerlemenin hız kazandığını gösteriyor. Fon yatırımları artık yalnızca ikamet değil, sürdürülebilir gelir, vergi avantajları ve portföy yönetimi açısından da ciddi fırsat olarak görülüyor. Türkiye’den yatırımcılar da bu yeni döneme hızla uyum sağlıyor.