Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 2026 yılının son Enflasyon Raporu'nda yıl sonu enflasyon tahminlerini yukarı yönlü revize etti.
TCMB Başkanı Fatih Karahan, 2026 yılı enflasyon tahmininin yüzde 28'den yüzde 29,5'e, 2027 yılı tahmininin yüzde 15'ten yüzde 21'e, 2028 yılı tahmininin ise yüzde 9'dan yüzde 13,5'e çıkarıldığını açıkladı.
Karahan, jeopolitik gelişmelerin enerji ve gıda fiyatları üzerindeki baskıyı artırdığını belirterek sıkı para politikası duruşunun sürdürüleceği mesajını verdi.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan, 2026 yılının dördüncü ve son Enflasyon Raporu'nu kamuoyuyla paylaştı. Raporda orta vadeli enflasyon tahminlerinde yukarı yönlü güncellemeye gidildi.
Buna göre TCMB, 2026 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 28'den yüzde 29,5'e yükseltti. 2027 yılı için daha önce yüzde 15 olarak açıklanan tahmin yüzde 21'e, 2028 yılı için yüzde 9 olan tahmin ise yüzde 13,5'e çıkarıldı.
Merkez Bankası, enflasyonun 2029 yıl sonunda yüzde 9'a gerilemesini, orta vadede ise yüzde 5 seviyesinde istikrar kazanmasını öngörüyor.
Karahan, tahminlerdeki güncellemede özellikle savaş kaynaklı gelişmelerin, enerji fiyatlarındaki yükselişin ve gıda enflasyonuna ilişkin varsayımlardaki değişimin belirleyici olduğunu ifade etti.
Küresel ekonomik görünümü değerlendiren Karahan, jeopolitik gelişmelerin enerji arzı ve tedarik zincirleri üzerindeki etkisinin sürdüğünü belirtti.
Özellikle Hürmüz Boğazı çevresindeki riskler ve alternatif ticaret güzergâhlarında yaşanan sorunların taşımacılık ve sigorta maliyetlerini artırdığına dikkat çekti.
Ham petrol ve doğal gaz fiyatlarında son dönemde belirgin yükseliş yaşandığını aktaran Karahan, enerji fiyatlarının hem önceki rapor döneminin hem de savaş öncesindeki seviyelerin üzerinde kaldığını söyledi.
Yüksek enerji fiyatlarının küresel enflasyon ve enflasyon beklentileri üzerindeki etkisinin devam ettiğini belirten Karahan, olası ikincil etkilerin de yakından takip edildiğini vurguladı.
Türkiye'nin dış talep görünümünün bölgedeki gelişmeler nedeniyle olumsuz etkilendiğini kaydeden Karahan, 2026 yılında dış talebin zayıf, 2027 yılında ise bir miktar toparlanmış olacağı yönündeki öngörülerini koruduklarını bildirdi.
Yurt içi ekonomik gelişmelere ilişkin değerlendirmelerde bulunan Karahan, Türkiye ekonomisinin yılın ikinci çeyreğinde yıllık yüzde 2,3 büyüdüğünü ve ekonomik aktivitede yavaşlama görüldüğünü belirtti.
Nihai yurt içi talepte belirgin ivme kaybı yaşandığını ifade eden Karahan, net ihracatın yıllık büyümeye pozitif katkı sağladığını söyledi.
Üçüncü çeyrekte sanayi üretiminin gerilediğini, hizmet üretiminin ise ağustos ayı itibarıyla arttığını aktaran Karahan, kapasite kullanım oranının tarihsel ortalamasının altında seyrettiğini kaydetti.
Perakende satışlarındaki büyümenin yavaşladığını ve kart harcamalarının birkaç çeyrektir yataya yakın seyrettiğini belirten Karahan, talep koşullarının genel olarak dezenflasyonist düzeyde olduğunu ifade etti.
Enflasyon görünümüne ilişkin verileri paylaşan Karahan, ekim ayında yıllık tüketici enflasyonunun yüzde 29,8 olarak gerçekleştiğini açıkladı.
Enerji fiyatlarındaki yükselişin manşet enflasyondaki düşüşü sınırladığını belirten Karahan, buna karşın temel mal ve hizmet enflasyonunda iyileşmenin sürdüğüne dikkat çekti.
Ekim ayı itibarıyla enerji grubu dışındaki tüm ana harcama gruplarında yıllık enflasyonun geçen yılın gerisinde kaldığını bildiren Karahan, enerji grubunda ise yıllık enflasyonun yüzde 51,4'e ulaştığını söyledi.
Hizmet enflasyonunun ekim ayında yüzde 36,6'ya gerilediğini belirten Karahan, temel mal enflasyonunun da düşük seyrini koruduğunu ifade etti.
Hizmet enflasyonundaki gerilemenin dezenflasyon süreci açısından önemli olduğunu vurgulayan Karahan, kira artışlarının son aylarda belirgin şekilde yavaşladığını söyledi.
Özellikle kira ve diğer hizmet kalemlerinde görülen iyileşmenin, hizmet enflasyonundaki katılığı azaltmaya başladığını kaydetti.
Temel mal grubunda yıllıklandırılmış yakın dönem enflasyon eğiliminin yüzde 11,5'e gerilediğini aktaran Karahan, talepteki yavaşlama ve Türk lirasındaki ılımlı seyrin fiyat artışlarını sınırlayan unsurlar arasında bulunduğunu belirtti.
Ana eğilim göstergelerinin de enflasyondaki yavaşlamayı desteklediğini ifade eden Karahan, yıllıklandırılmış ana eğilimin ekim itibarıyla yüzde 23,7 seviyesine gerilediğini açıkladı.
Para politikası uygulamalarına da değinen Karahan, ağustos ayının son haftasında haftalık repo ihalelerine yeniden başlandığını, ekim ayındaki Para Politikası Kurulu toplantısında ise politika faizinin 100 baz puan indirilerek yüzde 36'ya çekildiğini hatırlattı.
Para politikası duruşunun yanı sıra likidite araçları ve makroihtiyati düzenlemelerin de aktif şekilde kullanıldığını belirten Karahan, kredi büyümesindeki yavaşlamaya dikkat çekti.
Toplam kredi büyümesinin şubat sonunda yüzde 35 seviyesindeyken yüzde 20 civarına gerilediğini açıklayan Karahan, sıkı para politikası ve kredi büyümesine yönelik düzenlemelerin bu süreçte etkili olduğunu ifade etti.
Rezerv gelişmelerine ilişkin bilgi de paylaşan Karahan, 27 Şubat'ta 210 milyar dolar olan brüt rezervlerin 6 Kasım itibarıyla 161 milyar dolar seviyesine gerilediğini bildirdi.
Orta vadeli tahminlere ilişkin değerlendirmesinde Karahan, 2027 ve sonraki yıllara yönelik ara hedeflerin güncellendiğini belirtti.
Yeni tahmin patikasına göre enflasyonun 2026 sonunda yüzde 29,5, 2027 sonunda yüzde 21, 2028 sonunda yüzde 13,5 ve 2029 sonunda yüzde 9 seviyesine gerilemesi bekleniyor.
Orta vadede yüzde 5 enflasyon hedefinin korunacağını vurgulayan Karahan, enerji ve gıda fiyatlarındaki gelişmelerin yanı sıra jeopolitik risklerin enflasyon görünümü üzerindeki etkilerinin yakından izleneceğini söyledi.
Konuşmasının sonunda dezenflasyon sürecinin hız kaybetmesine rağmen devam ettiğini belirten Karahan, talep koşullarının enflasyondaki düşüşe katkısının belirginleştiğini ifade etti.
Jeopolitik gelişmelerden kaynaklanan arz yönlü şokların enflasyonun ana eğilimindeki iyileşmenin manşet enflasyona yansımasını sınırladığını kaydeden Karahan, ihtiyatlı para politikası duruşunun önemini koruduğunu söyledi.
Karahan, fiyat istikrarının sürdürülebilir büyüme ve toplumsal refah artışı için ön koşul olduğunu vurgulayarak, enflasyon ara hedeflerle uyumlu bir seyir izleyene ve fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşunun kararlılıkla sürdürüleceğini belirtti.
